欠5千億 底特律破產 市區1棟房1.5萬沒人買

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欠5千億 底特律破產 市區1棟房1.5萬沒人買

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欠5千億 底特律破產 市區1棟房1.5萬沒人買
2013年07月20日

【簡竹君╱綜合外電報導】美國密西根州的底特律曾是繁華熱鬧的汽車之都,前天因債台高築向法院聲請破產保護,成為美國史上聲請破產最大城市。它背負185億美元(約5534億元台幣)長期債務,及數十億美元短期債務,窮到救護車、街燈壞了都沒錢修,市區1棟房1.5萬元台幣沒人買,早成了犯罪叢生的破落之城、罪惡之都,底特律希望藉聲請破產以便重新協商債務,置之死地而後生。

底特律今年3月進入財政緊急狀態,聘請緊急經理人歐爾(Kevyn Orr)處理債務危機,但在外界看來,這個10年來都靠借貸度日的城市,破產只是時間早晚的問題。前天歐爾安慰市民:「大家都覺得『破產』很負面,其實它只是反映現實,傳達出我們已經扛不住那些債了。」

過度依賴汽車產業

歐爾在密西根州長史奈德同意下,根據《破產法》第9章向聯邦法院提出破產保護,史奈德說:「這是困難又痛苦的決定,但我相信沒有別的選擇。」他表示底特律惟有解除巨債,才能繼續向前,這是解決累積60年老毛病的唯一途徑。60年指的是底特律過度依賴汽車業,錯失經濟結構轉型的機會。

有汽車工業搖籃之稱的底特律在1950年代輝煌一時,通用(GM)、福特(Ford)、克萊斯勒(Chrysler)三大車廠帶動下,它幾乎是「汽車」代名詞,整個城市依賴汽車業,未發展其他產業,當汽車業遇上瓶頸逐漸走下坡時,底特律也一起沉淪。

底特律在市政管理上也出問題,1967年一場持續數天的大暴動,開啟中產階級外移潮。人口外移導致稅收不足,沒有稅收支持公權力造成治安敗壞,犯罪猖獗,居民就出走,底特律陷入惡性循環。

紐約費城也瀕崩盤

底特律曾有180萬人口,如今剩70萬,市府稅收少又無法削減支出,就算四處借款,也沒錢維修街燈、警車、救護車。底特律目前兇案發生率是40年來最高,讓人更急於搬離,目前市內棄置建物有7.8萬棟,每一棟都是治安死角,有的房子開價僅1.5萬台幣仍乏人問津。

聯邦法院目前要考慮底特律是否符合聲請破產資格,為此它上月起已停止償債,證明「無力償還」,由於此案規模之大,審理可能耗時數年。白宮表示,總統歐巴馬密切注意此案發展,媒體指特別關注本案的,還有那些財政同樣瀕臨崩潰的大城市如紐約、費城。

市民恐拿嘸退休金

若法院判其破產,民眾日常生活將不會有重大變化,首當其衝的將是借錢給底特律的債權人以及市政債券投資者;退休人士的醫療福利金、退休金也岌岌可危,目前已有2個退休基金組織反對底特律聲請破產。

底特律破產Q&A

Q.什麼是第9章(Chapter 9)?
A.美國《破產法》第9章,規範市政機關聲請破產保護時的流程與債權人權益,為人熟知的第11章則是規範企業破產重整事項。
Q.聲請破產後的流程為何?
A.底特律所在的第六區上訴法院將指派法官處理聲請案,由法官決定聽證會日期,並由市政府提出重整計劃,說明如何削減債務及增加收入。有鑑於其他城市破產前例,程序可能費時數月乃至數年。底特律緊急經理人歐爾(Kevyn Orr)表示,希望能在明年秋天前處理完。
Q.市政服務是否受影響?
A.警務與消防將如常運作,但其他市政服務可能經由刪減預算、裁員等措施削減規模,市政府也可能增稅。
Q.公務員福利是否受影響?
A.雖然工會認為依據憲法應可保障,但歐爾指出,依據聯邦法律,公務員退休金可能凍結或削減,市政府提供的健康保險也可能終止。
Q.債券持有人權益是否受損?
A.對於債券的擔保定義存有歧見,歐爾主張列為無擔保,也就是債券持有者的債券將貶值。但債權人信心滿滿表示法律對他們有利。
Q.法官能否強制市政府出售資產還債?
A.不能,但歐爾可建議出售資產,例如底特律動物園、梵谷名畫、19世紀建築韋恩堡(Fort Wayne)等。不過一旦市政府無法償債,債券持有人有權要求扣押資產。
資料來源:綜合外電

底特律小檔案
★人口:70萬(1950年代人口有180萬)
★負債:5534億元台幣
★失業率:18.3%約為2000年時的3倍
★棄置建物:7.8萬棟
★預算赤字:2012會計年度約97.5億元台幣
★公權力停擺:兇案發生率40年來最高,報警後平均58分鐘才有警員到場,遠高於全美平均的11分鐘;市內2/3救護車開不動;40%街燈故障不亮
資料來源:法新社、路透
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底特律破產歐洲金融業喊痛

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底特律破產歐洲金融業喊痛
2013-07-23 01:19 工商時報 記者顏嘉南/綜合外電報導
 
據華爾街日報周一報導,美國汽車城底特律聲請破產,歐洲的債權銀行也遭受波及,熟知內情的產業官員表示,歐洲銀行業持有價值約10億美元的底特律債券。

 此一情況顯示,歐洲的銀行業仍為金融危機前的決策付出代價。底特律與歐洲金融業的糾葛要追溯至2005年,底特律為了替公務員年金補足資金,於是找上瑞銀(UBS)。

 瑞銀為底特律出售逾14億美元的債券,此類債券被稱為參與憑證(certificate of participation),這些債券大部分皆由歐洲銀行業買進。在金融危機爆發前的繁榮時期,銀行積極赴海外尋找利率佳,而且風險相對低的資產。

 底特律的債權人除了瑞銀外,還包括德國和比利時的國有銀行。

 這些銀行握有的底特律債券價值一度高達數億美元,如今資產嚴重縮水,使得銀行和國內的納稅人承受巨額虧損。

 這一局面也顯示了,在金融市場蓬勃發展的時候,風險是如何一聲不響的散布到全球各地。

 凱斯西儲大學維德海管理學院助理教授馬尼克表示,「未來很有可能再出現底特律式的例子。」德國壞帳銀行FMS Wertmanagement的發言人表示,該銀行持有面值約2億美元的底特律債券。

 另據內情人士表示,法國和比利時合資的德克夏(Dexia)銀行,也握有大額的底特律債券。

 在金融危機時期,瑞銀已承受約500億美元的高額損失,並接受政府紓困貸款,現正大幅縮減投資銀行部門,底特律讓瑞銀的難題雪上加霜。

 為了確保在利率上升時,利息不會大幅增加,瑞銀與其他債權銀行與底特律達成對沖協議,利率上升時,銀行付款予底特律,利率下滑時則相反。美國利率陡降讓底特律1季便支付高達130億美元予瑞銀和美國銀行(BoA)。
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從底特律破產看美國復甦困境

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從底特律破產看美國復甦困境

【經濟日報╱社論】
2013.07.23 01:58 am

美國最大的工業城底特律負債185億美元,上周五突然向法院聲請破產,適值美國經濟指標陸續回春,聯準會規劃逐步退出刺激經濟的量化寬鬆政策(QE)之際,底特律事件讓人疑惑究竟美國經濟是否真的正在脫離谷底,反轉向上。

自金融海嘯以來,美國房地產重挫,金融體系受到重創,一蹶不振,經濟衰退,各地方收入銳減,不少地方政府都陷入財政困境。底特律去年財政赤字高達3.2億美元,早在去年3月穆迪信評就將該市發行的債券降為垃圾債券等級,使得底特律舉債能力受限,撐到如今,終告破產。事實上,坐落在底特律的美國三大汽車廠中,通用與克萊斯勒都曾先後宣告破產重整,嗣後雖又恢復生產,工人人數最旺時有30萬人,2011年降至2.7萬人;人口流失嚴重,1950年代總人口有185萬人,目前僅剩下70萬人;屋價折半,而空屋率高,至少有7.8萬棟建築空置;中等家庭平均收入為美國其他地區之半。

底特律宣告破產,是否還會有更多在困境中的美國都市跟進?它代表的是美國的工業生產發生問題了嗎?美國經濟未來的復甦之路是否會因此而更為艱辛?

年初至今,美國的多項經濟指標好轉,近日,製造業生產擴張,出口持續增加,經濟成長有望提升。不過,自從聯準會主席柏南克5月22日在美國會中表示Fed量化寬鬆政策將退場之後,全球股市與債市也都隨Fed的訊息起伏不定,美國國債的殖利率立即攀升,美債賣壓出籠。上周柏南克在美國會的聽證會中,表示要到2015年QE才可能會逐步退出,國債殖利率雖稍有回跌。但是有人指出Fed本身持有3.2兆美元的債券,因這波利率上升的潛在損失已超過2,000億美元,持有眾多美債的各國央行與各大金融機構、投資機構若未在近期調整其美債部位,將來的虧損將更為巨大。

對Fed來說,QE購買房貸證券化債券(MBS)主要目的是活絡銀行的房貸,以支撐在海嘯中崩盤的房地產市場,其成效已經彰顯;至於購買國債,則是在進場護盤,拉抬債券價格,以避免信評降級之後,賣壓湧現,造成美債市場潰散。當QE收傘說一出,市場反應激烈,Fed官員雖一再滅火,國際金融市場中的調節性賣壓已經難以阻止,縱使Fed恢復QE購債,可能仍然事倍功半。同時,MBS利率變化牽動房貸利率上揚,新屋開工率大減,而物價因素一直是影響利率變動的隱憂。加上美國聯邦政府今年的債務接近18兆美元,新債需求減少,舊債賣壓增加,若Fed被迫進場吃貨,目前抱在手中的債券已達其總資產92%,還能再買多少?屆時退場善後自然更為不易。

有學者指出,美國經濟的回穩完全是靠Fed的貨幣政策撐住的,基礎並不紮實,Fed一旦鬆手,諸般問題自然浮出,其原因來自於Fed製造的貨幣幻覺。貨幣幻覺是歐文‧費雪(Irving Fisher)提出來的,指的是通貨膨脹期間貨幣所得增加,實質所得未變,人們誤以為所得提高,因而增加消費。美國QE所產生的效果是在經濟萎縮衰退期間,釋出貨幣,試圖造成股市與不動產市場的泡沫,經由財富效果,刺激消費。這時,一般中低階層的所得未增,對失業率的影響較弱,而是在高所得群中製造貨幣幻覺,增加有效需求。最終美國可能要在資產泡沫破滅中結束這場QE盛事,其效應必須要從這個實際社會試驗的結果來檢視。

總而言之,美國經濟才剛剛移出加護病房,還在受Fed密切照應之中,底特律只是其問題之一,而「QE退場說」所帶來的變化,讓問題變得更複雜難解,並非Fed事前所能逆料,結果不但徒增美國經濟問題處理的困難度,更替世界經濟帶來更大的變數。

【2013/07/23 經濟日報】
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底特律的今天 就是美國的明天?

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底特律的今天 就是美國的明天?
2013/07/22
【泰國世界日報╱社論】

美國歷來最大的地方政府聲請破產,震驚全球。汽車業重鎮、全球汽車業「聖地」和搖籃底特律,竟抗不住經濟不景氣,市府財政短絀,聲請破產。雖然破產案被法官喊停,前景未定,其目的也在擺脫債務,重新出發,但它再次敲響美國警鐘:「美國夢」已褪色,聯邦政府繼底特律之後,終有一天也會宣布破產?底特律的今天,會不會就是美國的明天?

底特律破產的主因,冰凍三尺,非一日之寒,有人形容「醞釀60年的問題終於爆發了」。它從全美第4大城市,擁200萬人口,汽車業欣欣向榮,到今天只剩70萬人,人口80%是非裔,失業率達18.4%,到處是破敗建築,4成路燈不亮,犯罪率奇高,市府更欠債180億至200億美元。隱約間種族因素閃爍其間,但主因卻在汽車業他遷,稅基縮水,龐大的市政服務、員工醫療保險負荷、養老金支出等入不敷出,靠舉債度日。人謀不臧,城市發展缺乏明確路線圖,只靠汽車單一產業有風險,而官僚體系受制龐大的市府員工和退休員工工會選票力量,使削減福利和改革困難重重。底特律既時運不濟,也反映美國國勢衰退下,社會沉痾浮現。

唱衰美國者顯然認為,底特律市很多「特色」美國皆有,美國早晚會步上破產之路;甚至說,美國早已破產,現在已靠舉債度日。美國國債近17兆元,聯邦政府開銷逾4成靠發行債券籌措,發行債券就是向美國人民和外國借貸度日,只要開動印鈔機拚命印美鈔,就能買中國大陸和台灣、香港的消費產品,中國持有美債1.3萬億(兆)美元,是全球最大債主,如果美元不再是國際清算貨幣,美國沒有強大軍事和外交影響力作後盾,一旦國際間拋售或拒買美債,美國可能走上破產之途。

但上述情況眼前不致發生,因為:一,除了黃金,美元仍是當今通行最廣的國際貨幣,許多國家的財富是以持有黃金、美債等衡量,美元美債仍是無可取代是財富擔保,如果破產,各國同受其害,保護美債就是保護自己;二,眼前歐元、人民幣都無力挑戰美元,美國藉印美鈔可用「紙」交換民生物資,外國持有的美元再藉貿易、購買美國金融商品等回流美國,造就美國霸權和「特權」。美國享盡天下資源,也保證自己不致破產,背後就是船堅砲利作籌碼,所以美國和底特律無法相提並論。

對美國領導菁英而言,外貿和財政雙赤和巨額國債或都不是危機,反而是金融帝國權力的泉源、提款機,批評者指它是「綁架世界政治經濟的利基」,但一些現象,也值得比較和留意。

其一,美國龐大的國際政經影響力,外向需索保證美國政府不致像底特律市府般束手無策,因為許多國家不得不為美國間接埋單,這是強國優勢。但聯邦之外,各級政府發行的債券,付息還本不無隱憂。

其二,量入為出是兩黨共識,歐巴馬的10年減支1.8兆元計畫,即著眼減支、減赤,聯邦開始削減軍費、公務員放無薪假等,底特律「放大版」的缺失歐巴馬政府已在修補調整,但能否改善二戰迄今內政上的千瘡百孔,適應今天的環境,猶待觀察後效。

其三,底特律人口流失,產業單一,美國則挾龐大優良的高等教育資源,不斷吸收世界各國優秀人才和移民,包括富豪投資和引入資金,只要移民門戶持續開放,美國借外力仍有無窮潛力恢復元氣,再創佳績。

其四,底特律和聯邦政府都有龐大公務員系統,但美國鼎盛時期優渥的待遇福利,早已不合今天國情。譬如工作滿25年即可退休,50歲出頭即終身領近8成俸祿和優厚保險達30年,但政府受制各種利益團體和選票,兩黨都無力推動改革,寅吃卯糧,赤字愈滾愈大,破產危機將揮之不去。

美國的最大優勢,當在產業多元、增加就業,推動「再工業化」,吸引製造業回國投資,加上新發現豐富油頁岩儲藏、開採技術進步等,能源即將自給自足或出口,都降低衰敗陰影,局面沒那麼悲觀。底特律只是美國夢的異數,或許大國總有「不肖」城市成員,中國鄂爾多斯投資房產過度,如今也成「鬼城」,與底特律如難兄難弟,其成因和情勢卻有相通之處。

【2013-07-22/泰國世界日報】
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老城精神不死 底特律不會輕言放棄

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專譯:老城精神不死 底特律不會輕言放棄
http://www.chinareviewnews.com 2013-07-23 00:57:18
  
中評社香港7月23日電(記者 楊天編譯報道)美國時間7月18日下午,密歇根州東部地區破產法院收到來自底特律遞交的破產申請。底特律這座昔日輝煌的“汽車城”,成為五年前金融危機肇始的最大的城市犧牲品。

美國《今日美國(USA Today)》刊登通訊記者瑪麗索爾•貝羅(Marisol Bello)文章表示,底特律精神不會就此湮滅,底特律民眾也不會放棄。同時表示,希望美國其他面臨同樣困境的城市能夠從底特律破產一事中吸取教訓。全文編譯如下:

托馬斯•威爾森(Thomas Wilson)向來是個樂觀主義者。他別無選擇,因為他住在底特律。

威爾森今年66歲,他6歲時和父母一起搬到底特律,之後就再也沒離開過這個地方。他的父母在一家汽車工廠工作。

底特律一直待他不薄。他在韋恩州立大學(Wayne State University)拿了橄欖球比賽的獎學金,在底特律認識了她的妻子,在這裡生活工作,養育了兩個孩子。底特律的汽車工業讓威爾森這樣的工薪家庭遠離危險的礦山,走進安全的工廠,拿上更高的薪水。

威爾森還說,底特律本身就像是“雙城記”。一方面充斥著犯罪、失業和貧窮。另一方面,大膽的都市年輕一代湧入城市中心地帶,企業家和百萬富翁們不斷投資到新的產業中。

底特律上周申請了破產,成為美國歷史上最大的破產城市。威爾森認為,這也可能標誌著一個新的起點,自此底特律政府也許會更注重改善糟糕的公共安全,進而吸引更多的企業,創造更多的就業機會。

他樂觀地認為,“我們可能會變成一座小城市,不過會管理得更好。”

提及底特律現在的困境,威爾森表示自己不會離開。“我要在這裡過完這輩子,我愛這座城市。”

在我給密歇根州最大的報紙《底特律自由新聞報(Detroit Free Press)》工作的這四年裡,不止一次的見到這種想法。不論現狀多麼糟糕,底特律人骨子裡都會有一種不屈不撓的堅韌。

底特律改變了我們生活的各個方面,它為我們貢獻了數不清的汽車,還有“汽車城”唱片。在未來的日子里,它還將繼續奉獻。而這一次,底特律不但讓我們學會應該如何更好地管理城市,更提醒我們:在看上去形勢大好、可以收手之時,更要明白如何進一步保持良好的走勢。

  底特律人沒有輕言放棄,我們也不應該。

  我一直十分欽佩底特律人對自己家鄉強烈的忠誠與愛。底特律經受著一系列困境:16%的失業率(高出國家平均水平一倍)、41%的貧困率、70萬人口(不到50年代巔峰時期的一半)。這些困難都未曾讓底特律人的信念動搖。他們意識到了這些困境,但他們從不放棄希望,堅信底特律的明天會更美好。

  對於他們來說,這座城市就像一個惹人厭的親戚:你可能會跟其他的親戚一起說他的壞話,但外人稍說他一句不是就會讓你火冒三丈。

  我並不是底特律人,所以我不敢說我對那塊土地有著同樣的愛。我也不是底特律老虎隊的球迷,我也不喜歡吃科尼島熱狗(Coney Island hot dogs)。作為一個紐約人,在紐約生活的好處就是出門可以走路或搭乘公交,因此我也討厭出門必須開車的地方。

儘管如此,我仍然十分熱愛底特律這個包羅萬象的城市:堅韌不拔的精神、悠久的歷史以及強大的生存意志。同時,底特律作為美國的“罪惡之城”也讓我驚詫,它幾乎擁有毒害美國城市的所有弊病:種族矛盾、貪污腐敗、貧窮落後,以及支離破碎的教育制度和效率低下的政府機構。

  這就是底特律。但底特律卻又遠不止如此。

  在我們一家剛搬到底特律時,我們想找一處比較安全的地方居住,一個晚上走在路上也不用擔心的地方。結果沒找到。我在紐約的布朗克斯區長大,在七八十年代,“破敗”就是那個地區的代名詞。而在底特律,成排房屋躲藏在木板圍牆之後,廢棄的破爛汽車停在道旁,路邊的空地堆滿了垃圾——這一切讓我們最終決定在郊區居住。

  這是我們的損失。因為後來我才漸漸瞭解了這個城市,開始用文字去描述它光輝的歲月、掙扎的年代和堅強的民眾。我開始欣賞複雜並且矛盾的底特律。

  我愛底特律莊嚴的建築、宏偉的劇院、市中心的裝飾派藝術的高樓,這一切仿佛讓人瞥見了這座城市的金錢歷史。這些高樓大廈在它們的年代代表了建築藝術的巔峰,而今已逐漸衰落。念及至此,不禁讓人歎息。

  我也見到了四五十年代用來隔開黑人與白人居民的伯伍德高牆(the Birwood Wall)。如今這面牆只剩下一小段,牆面被當地居民塗滿了象徵團結的壁畫。

  我對海德伯格計劃(Heidelberg Project)也充滿了驚歎,在城市的貧瘠的東區,竟然發展出如此繁盛的藝術中心。那裡的藝術作品利用循環資源和日常用品,往往能夠針砭時事,反映社會經濟問題。

更重要的是,我之所以讚賞底特律人,並不單單是欽佩他們在艱苦環境中不屈不撓的精神,他們還近乎固執地不斷尋找新的方法讓這個城市更加美好。

  如果你不住在底特律,就很難認真對待這裡發生的事情。

  但底特律今次面對的問題是具有普遍性的。任何城市在面對入不敷出的財政時仍然大手大腳,甚至不惜動用養老金債務和應急資金,那麼它就會是下一個底特律。

  據統計,從2010年起,美國總共有36起市政破產案,其中有八座是城市。還有很多其他的城市面對日漸堆積的養老金開銷,正在垂死掙扎。

  以芝加哥為例,按照穆迪(Moody)評級公司新的計算方法,芝加哥市190億美元的養老金負債額一躍上升到360億美元,城市信用評級隨之被降低。

  巴爾的摩也難逃一劫。據預測,巴爾的摩未來十年的城市預算赤字將累計達到7.45億美元,很大程度上是由於不斷增長的養老金成本。

  底特律的破產對美國所有的城市都是一個教訓。

  威爾森對我說,“底特律的教訓是我的今天,很可能也會是你的明天。而底特律現在的情況,是任何人都不想經歷的。”
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